2.4 Grandes diferencias en el ratio ahorro-deuda

Tasa de ahorro de los hogares en la UE bastante estable

El ahorro es la parte de la renta disponible de los hogares que no está destinado a gastos de consumo final. La cantidad de dinero que los hogares ahorran se puede medir a través de la tasa de ahorro de los hogares, que se define como el ahorro de los hogares como proporción de su renta disponible.

La tasa de ahorro de los hogares en la UE ha permanecido bastante estable desde el principio del milenio, fluctuando entre un 11 % y 14 %. La tendencia es casi la misma en la zona euro, pero con tasas ligeramente más elevadas. En 2018, las tasas de ahorro de los hogares más altas se observaron en Luxemburgo (21 %), Alemania (19 %), Suecia (18 %) y Holanda (15 %), y las más bajas en Lituania (-1 %), Polonia (1 %), Chipre (2 %) y España (6 %).

Aumento del ratio endeudamiento de los hogares en la zona euro...

La deuda de los hogares se puede medir por la relación deuda-ingresos, que es la deuda de los hogares dividida entre la renta disponible. En la zona euro (no hay datos disponibles para la UE), esta tasa aumentó entre 2000 y 2016: se situó en torno al 76 % en 2000 y después aumentó año tras año hasta alcanzar el 99 % en 2010, tras lo cual disminuyó y se situó en un 94 % en 2018.

En todos los Estados miembros para los que se dispone de datos, la relación entre deuda e ingresos fue mayor en 2018 que en 2000, excepto en Alemania, donde fue menor. Sin embargo, en aproximadamente la mitad de los Estados miembros, fue inferior en 2018 que en el periodo de la crisis financiera. En 2018 las tasas variaron entre los Estados miembros, desde el 25 % en Rumanía, 32 % en Hungría y el 33 % en Letonia hasta el 174 % en Luxemburgo, 199 % en Países Bajos y 234 % en Dinamarca.

...pero también aumenta la proporción de activos financieros de los hogares

Además de la vivienda, otro elemento de la riqueza de los hogares son sus activos financieros (acciones, bonos, depósitos, etc.). La relación entre activos financieros netos y renta neta representa la acumulación de activos financieros, tras deducir los pasivos, de los hogares como proporción de su renta anual. Esta relación no tiene en cuenta los activos no financieros, como las viviendas.

Tras fluctuar en torno al 200 % en la zona euro desde 2000, la relación aumentó de forma continua a partir de 2012 hasta alcanzar casi el 244 % en 2017, después de lo cual disminuyó y se situó en 233 % en 2018. La tasa varió considerablemente entre los Estados miembros, desde el 63 % en Rumanía, 80 % en Eslovaquia, 105 % en Letonia y 106 % en Polonia hasta 311 % en Dinamarca, 371 % en Suecia, 377 % en Bélgica y 413 % en Países Bajos.